ผลประกอบการแข็งแกร่งของบริษัทจดทะเบียน สะท้อนเศรษฐกิจจีนยังมีความแข็งแกร่ง

บริษัทจดทะเบียนในจีนมีกำไรสุทธิรวม 3.58 ล้านล้านหยวน (ประมาณ 527.95 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 เพิ่มขึ้น 19.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ตามรายงานของสมาคมบริษัทมหาชนแห่งประเทศจีน (CAPCO)

กำไรสุทธิในช่วงครึ่งปีแรกทะลุ 3.5 ล้านล้านหยวนเป็นครั้งแรก การปรับตัวดีขึ้นของผลกำไรของบริษัทเหล่านี้ ซึ่งสะท้อนภาพเศรษฐกิจจริงในระดับจุลภาค จึงเป็นหลักฐานโดยตรงที่แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งและพลวัตของเศรษฐกิจจีน ซึ่งมีขนาดใหญ่เป็นอันดับสองของโลก

จากบริษัท 5,557 แห่งที่เผยแพร่รายงานผลประกอบการครึ่งปีแรก มีประมาณสามในสี่ยังคงมีกำไร ขณะที่การเติบโตยังเร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยรายได้และกำไรสุทธิในไตรมาส 2 เพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่าอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับไตรมาสแรกของปี 2569

การปรับตัวดีขึ้นของผลประกอบการดังกล่าวสอดคล้องกับภาพรวมเศรษฐกิจจีน โดยกำไรของบริษัทอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ของจีนเพิ่มขึ้น 18.7% ในช่วงครึ่งแรกของปี ขณะที่เศรษฐกิจโดยรวมขยายตัว 4.7% ในช่วงเวลาเดียวกัน

การฟื้นตัวดังกล่าวขับเคลื่อนโดยการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง โดยการเติบโตกระจุกตัวอยู่ในภาคเศรษฐกิจใหม่ บริษัทที่จดทะเบียนในตลาด STAR Market ซึ่งเป็นแหล่งรวมบริษัทนวัตกรรมด้านเทคโนโลยีของจีน มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นถึง 4.4 เท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จากรายได้ที่เติบโตเกือบ 40% ขณะที่บริษัทในตลาด ChiNext มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 32.7% และรายได้เพิ่มขึ้น 22.3% ส่วนบริษัทเอกชนมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 29.6% ในช่วง 6 เดือนแรกของปี

การเติบโตดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูง โดยกำไรสุทธิของอุตสาหกรรมวงจรรวมเพิ่มขึ้น 2.4 เท่า ตามรายงานของ CAPCO ขณะที่อุตสาหกรรมชีวเภสัชภัณฑ์มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 9.9% เนื่องจากยานวัตกรรมที่พัฒนาขึ้นภายในประเทศเข้าสู่ช่วงการนำออกสู่ตลาดเชิงพาณิชย์ ส่วนอุตสาหกรรมการผลิตอุปกรณ์ระดับไฮเอนด์มีรายได้และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 13.1% และ 16.7% ตามลำดับ นอกจากนี้ ในภาพรวม อุตสาหกรรมหลัก 10 จากทั้งหมด 19 ประเภทรายงานการเติบโตทั้งด้านรายได้และกำไร

เบื้องหลังตัวเลขภาพรวมดังกล่าวยังมีบริษัทที่โดดเด่นซึ่งได้รับแรงหนุนจากกระแสการเติบโตของปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดย CXMT ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำชั้นนำของจีน ซึ่งเข้าจดทะเบียนในตลาด STAR Market เมื่อเดือนกรกฎาคม มีกำไรสุทธิในช่วงครึ่งแรกของปี 77.6 พันล้านหยวน พลิกจากขาดทุน 2.3 พันล้านหยวนในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่รายได้พุ่งขึ้น 873.6%

Foxconn Industrial Internet ผู้ผลิตเซิร์ฟเวอร์ AI รายใหญ่ มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 96% ในช่วงครึ่งแรกของปี ส่วน Zhongji Innolight ผู้ผลิตโมดูลออปติคัลชั้นนำ ซึ่งผลิตภัณฑ์มีความสำคัญต่อศูนย์ข้อมูล AI มีกำไรสุทธิ 13.65 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 241.7% ขณะที่ Cambricon บริษัทจีนที่พัฒนาชิป AI มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 122.6%

การเติบโตไม่ได้จำกัดอยู่เพียงภาคเทคโนโลยี โดย CATL ผู้ผลิตแบตเตอรี่สำหรับรถยนต์ไฟฟ้าชั้นนำของโลก มีกำไรสุทธิ 43.3 พันล้านหยวน ในช่วงครึ่งแรกของปี เพิ่มขึ้น 42% ขณะที่ในภาคเภสัชกรรม Zelgen Biopharmaceuticals มีกำไรสุทธิ 640 ล้านหยวนในช่วงครึ่งแรกของปี ซึ่งถือเป็นการทำกำไรในรอบครึ่งปีเป็นครั้งแรกของบริษัท โดยรายได้เพิ่มขึ้น 220.9% สะท้อนถึงการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของอุตสาหกรรมยานวัตกรรมของจีน

คุณภาพของผลประกอบการยังปรับตัวดีขึ้นด้วย โดยบริษัทจดทะเบียนใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา (R&D) รวม 847.3 พันล้านหยวน ในช่วงครึ่งแรกของปี เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่สัดส่วนการลงทุนด้าน R&D โดยรวมอยู่ที่ 2.24% ของรายได้ ตามรายงานดังกล่าว ส่วนบริษัทในตลาด STAR Market มีสัดส่วนการลงทุนด้าน R&D สูงกว่า 10% ของรายได้มาเป็นเวลาหลายปี

รายได้จากต่างประเทศของบริษัทจดทะเบียน 3,196 แห่ง รวมอยู่ที่ 6.06 ล้านล้านหยวนในช่วงครึ่งแรกของปี เพิ่มขึ้น 22.9% ตามรายงานของ CAPCO โดยมีบริษัท 553 แห่งที่สร้างรายได้จากต่างประเทศมากกว่าครึ่งหนึ่งของรายได้ทั้งหมด

รายงานยังระบุว่า บริษัท 872 แห่งประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลเป็นเงินสดรวม 740.3 พันล้านหยวน ขณะที่บริษัท 1,051 แห่งวางแผนซื้อหุ้นคืนมูลค่ารวมกว่า 220 พันล้านหยวน ซึ่งช่วยสร้างผลตอบแทนให้แก่ผู้ลงทุน

นักวิเคราะห์คาดว่าแนวโน้มดังกล่าวจะดำเนินต่อไป โดยหลี่ ซวิ่นเหลย หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Zhongtai Financial International Limited กล่าวว่า ตลาดหุ้น A ของจีนมี “การเติบโตของรายได้อย่างต่อเนื่องและผลประกอบการปรับตัวดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด” ในช่วงครึ่งแรกของปี โดยความสามารถในการทำกำไรของบริษัทปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง และภาคธุรกิจมีความคึกคักมากขึ้น

หลี่ ซวิ่นเหลย ระบุว่า การเพิ่มขึ้นของกำไรในภาคเซมิคอนดักเตอร์ การสื่อสาร และอิเล็กทรอนิกส์ ล้วนได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของธุรกิจประมวลผล AI ซึ่งเขาเรียกว่าเป็นรูปแบบ “หนึ่งขุมพลังหลักกับบริษัทที่แข็งแกร่งอีกหลายราย”

หลี่ ซวิ่นเหลย เน้นย้ำว่า กระแสการเติบโตของ AI “ไม่ได้เป็นเพียงกระแสฟองสบู่ในระยะสั้น แต่เป็นการยืนยันแนวโน้มการยกระดับอุตสาหกรรมในระยะยาว” โดยผลประกอบการที่ดีขึ้นได้ส่งต่อจากอุตสาหกรรมต้นน้ำไปสู่เศรษฐกิจจริงในวงกว้าง พร้อมคาดการณ์ว่ากำไรของบริษัทนอกภาคการเงินจะเพิ่มขึ้น 12-15% ตลอดทั้งปี

หร่วน เสี่ยวฉิน หัวหน้าสำนักงานวิจัยนโยบายของ SWS Research กล่าวว่า บริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้น A ของจีนมีทั้งรายได้และกำไรสุทธิเติบโต สะท้อนภาพรวมการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง การปรับโครงสร้างที่ดีขึ้น และแรงส่งการเติบโตที่กลับมาอีกครั้ง โดยระบุว่า “การปรับโครงสร้าง” เป็นอีกหนึ่งคำสำคัญ เนื่องจากทั้งโครงสร้างกำไร โครงสร้างอุตสาหกรรม และโครงสร้างมูลค่าตลาดล้วนได้รับการยกระดับ

หร่วน เสี่ยวฉิน กล่าวเพิ่มเติมว่า ภาคการผลิตนอกภาคการเงินและอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูงที่มีการเติบโต ได้กลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของกำไร ขณะที่บริษัทขนาดใหญ่ในตลาดหลักยังคงมีเสถียรภาพโดยรวม และบริษัทขนาดกลางและขนาดเล็กจำนวนมากในตลาด STAR Market และ ChiNext แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเติบโต

สำหรับแนวโน้มในระยะต่อไป หร่วน เสี่ยวฉิน กล่าวว่า ด้วยการดำเนินนโยบายรักษาเสถียรภาพการเติบโตและการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของอุปสงค์ภายในประเทศ เศรษฐกิจจีนยังคงมีความแข็งแกร่ง และคาดว่าผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้น A จะปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง